Afrikas rikaste man säljer aktier i sitt raffinaderi i kontinentens största börsnotering

Erbjudandet gäller Dangote Petroleum Refinery and Petrochemicals, raffinaderiet i Lekki Free Zone utanför Lagos som Dangote lät bygga för omkring 20 miljarder dollar. Aktien är prissatt till 525 naira, och den som vill vara med måste köpa minst tio – motsvarande drygt fyra dollar. Teckningstiden är en månad.

Dangote har marknadsfört affären som en börsnotering för vanliga människor och sagt att han vill ge nigerianer möjlighet att ta del av raffinaderiets framgång. Enligt BBC hoppas många nigerianer just det. En av dem, Isah Salisu, berättade för kanalen att han tagit ut 50 000 naira ur sitt sparande för att köpa aktier, eftersom han inte vill stå utanför när andra i hans omgivning investerar.

Intresset märks också i tekniken. Den nigerianska investeringsappen Bamboo uppgav att trafiken var betydligt högre än normalt och att en del användare inte kunde logga in, rapporterar både abcnews.com och gulf-times.com.

Pengarna ska dubbla kapaciteten

Kapitalet ska gå till en utbyggnad som mer än fördubblar produktionen, från nuvarande nivå till 1,4 miljoner fat om dagen. Enligt Deutsche Welle kostar utbyggnaden 14,3 miljarder dollar och omfattar nya petrokemiska anläggningar, bland annat för att minska Nigerias import av vissa petrokemiska produkter. Fullt utbyggt skulle raffinaderiet bli ett av världens största på en enda plats.

Blir emissionen fulltecknad drar den in 2,15 biljoner naira, omkring 1,6 miljarder dollar. Vid överteckning kan bolaget utnyttja en option och ge ut fler aktier, vilket enligt gulf-times.com skulle kunna föra summan upp mot 2,1 miljarder dollar. Dangote själv behåller huvuddelen av bolaget.

Kritiska röster om priset

Alla är inte odelat positiva. Institutionella investerare som gick in i en riktad placering i juli betalade ett lägre pris än småspararna gör nu, uppger gulf-times.com: den affären värderade bolaget till 40 miljarder dollar, medan börsnoteringen värderar det till närmare 49 miljarder. Raffinaderiets vd David Bird har förklarat skillnaden med de villkor storinvesterarna gick med på, bland annat en bindningstid.

Ekonomen Abdulrazak Ibrahim Fagge kallade måndagens händelse historisk i en intervju med BBC, men varnade samtidigt för att kursen kan falla. Han rådde förstagångsköpare att inte satsa pengar de behöver inom de närmaste månaderna, utan bara sådant de klarar sig utan i flera år framåt. Han varnade också för bedragare och rekommenderade att bara handla via de institutioner som anges i erbjudandet.

Deutsche Welle pekar på en annan sida av saken: i ett land där enligt Nigerias statistikbyrå nära två tredjedelar av befolkningen lever i extrem fattigdom motsvarar minsta insats omkring en tiondel av minimilönen – för den som alls har ett arbete. För många nigerianer är det alltså inte möjligt att köpa in sig, hur lågt insteget än är satt.

Från importör till exportör

Nigeria är Afrikas största oljeproducent, men landet fick under decennier skicka i väg sin råolja och köpa tillbaka färdigt bränsle, eftersom de statliga raffinaderierna fungerade dåligt. Sedan Dangoteraffinaderiet startade produktionen 2024 har det förhållandet vänt, och landet har blivit nettoexportör av raffinerade petroleumprodukter. Enligt BBC står anläggningen i dag för mer än 70 procent av Nigerias energiförbrukning.

Anläggningen har också gynnats av att leveranskedjorna i Mellanöstern har störts, vilket lett till att den kunnat sälja bland annat flygbränsle till Västeuropa. Deutsche Welle rapporterar att bolaget redovisade en vinst efter skatt på 1,82 miljarder dollar under första halvåret 2026, efter en förlust på 476 miljoner dollar för helåret 2025.

Analytiker som DW talat med påminner samtidigt om att raffinering är en cyklisk bransch, och att läget kan förändras när spänningarna i Mellanöstern lättar och konkurrensen om marknaderna hårdnar igen.

Dangote byggde sin förmögenhet på cement och socker innan han gick in i petroleumsektorn, och Dangote Cement är Afrikas största cementproducent. Raffinaderiet aviserades redan 2013, men bygget kom i gång först 2017 och drog ut på tiden ytterligare under coronapandemin. Bolaget har också planer på ett raffinaderi i Kenya.